VR、XR、MR 的 2026，谁在真正赚钱？
2026 年已过半程，中国 XR 产业呈现出一份喜忧参半的成绩单：全球 VR 头显发货量同比下降 18%，而 AR 设备却激增 138%；国内智能眼镜上半年销量实现翻倍增长，但 7 月份线上零售数据却出现下滑。
在冰火两重天的格局中，这一行业正经历着一场身份转变——从科技展台上的概念展示，演变为能够摆在货架和景区里带来实际收益的商品。
终端： AI 眼镜接棒，MR 头显再度出发
字节跳动旗下的 PICO 将重心放在了 MR 头显上。内部代号为“Project Swan”的旗舰产品被命名为 PICO Space Pro，采用 microOLED 技术，像素密度约 4000 PPI，每度像素数约 40 PPD，并搭载双芯片架构——自研的 XR 感知芯片将延迟控制在约 12 毫秒，用于 SLAM、运动补偿和反畸变处理，与之搭配的旗舰 SoC 据称在 CPU 和 GPU 性能上超越 XR2 Gen 2 两倍。原定于 9 月 2 日在北京举行的发布会因软件体验升级而推迟至第四季度。与此同时，PICO 的账号体系已升级为“豆包通行证”，创始人周宏伟被传已卸任。PICO OS 6 的 Spatial Engine 试图将标准 Android 应用融入沉浸式环境，直接对标 visionOS 和 Android XR。
XREAL 选择了另一条发展路径：2026 年 4 月向港交所递交上市申请，力争成为“全球智能眼镜第一股”；1 月完成 1 亿美元融资，估值约 10 亿美元。与谷歌合作推出的首款 Android XR AR 眼镜 Project Aura 定于秋季发布，采用鸟浴光学设计，视场角达 70°，整机重量不足 95 克，搭载骁龙 Reality Elite 和 X1S 空间协处理器，定价上限为 1500 美元，全球预订量已超过 1 万台。在国内市场，One Pro 首销价格为 4299 元，与华硕 ROG 联名的 R1 采用 240Hz MicroOLED 屏幕，子品牌“X by Xreal”的 xbx a01 则将价格门槛降至 1699 元。
Rokid 乐奇 是生态系统整合最为积极的参与者。Rokid Glasses 凭借 49 克机身、双绿 Micro-LED 1500 尼特亮度及骁龙 AR1 方案，在 Kickstarter 上首周众筹金额突破 100 万美元。其场景应用更为关键：与支付宝合作推出全球首个智能眼镜支付功能“看一下支付”，与高德合作发布全场景导航，与京东科技合作实现“看一眼识物下单”，与暴龙联名推出 BOLON AI 眼镜，与腾讯云 WorkBuddy 合作发布联名款，并与蚂蚁合作推出 gPass 智能体开发平台；自研的 YodaOS 整合了 DeepSeek、千问和豆包。其全球首家旗舰店已在武汉开业。
雷鸟创新 用数据证明了自身实力：2026 年第一季度，其在中国及全球 AR 眼镜出货量上位居第一，用户数突破 50 万，覆盖超过 40 个国家。X3 Pro 以 8999 元（国补后 7649 元）的价格，将双目全彩 Micro-LED 衍射光波导技术转化为量产商品；8 月发布的 iO 系列整机重量仅 34 克，采用蓝湖光波导，OC 区透过率 93%，入眼亮度 1800 尼特，首发价 1996 元起，首批支持 DeepSeek V4 Pro 和千问 3.7 Max。
其他厂商的动作也同样密集：小米 AI 眼镜 售价 1999 元起，重 40 克，在京东预约量超过 2.5 万台；vivo VisionDiscovery Edition 整机重 398 克，配备双目 8K micro-OLED，高管暗示价格约 1 万元；阿里巴巴发布了首款自研 AI 眼镜夸克，S1 版售价 3799 元；HTC 的 VIVE Eagle 转向隐私保护作为卖点，售价 499 美元起；李未可 在 WAIC 2026 上发布了 X-AI 记忆眼镜，重 26 克，起售价 799 元。
放眼海外，三星 Galaxy XR 以 1800 美元的价格上市，谷歌与三星合作推出了无显示功能的智能眼镜，而苹果则被曝出裁掉了整个 VR 研发团队，将重心转向智能眼镜——这无疑是对行业风向最直接的诠释。
上游供应链也在同步发力：歌尔股份 在 CES 2026 上展示了一款约 100 克、38 PPD、100° 视场角的 4K MR 参考设计；JBD 显耀 完成了超过十亿元的 B2 轮融资，其走鹃 Ⅱ 彩色光引擎刷新了可量产 Micro LED 的最高分辨率；京东方的 OLEDoS 产线 正加速突破成本瓶颈。
数据层面，冷热对比明显：IDC 数据显示，2026 年第二季度全球智能眼镜出货量为 354.7 万台，同比增长 35.3%，但中国市场首次出现负增长；Counterpoint 的数据显示，第二季度全球 VR 头显出货量下滑 18%，AR 设备则增长 138%；洛图科技给出的数据显示，中国市场上半年出货 90.9 万台，销售额 18.8 亿元，同比近乎翻倍，并预测全年出货量将达到 320 万台。
场景： VR 大空间实现了商业闭环
在终端产品仍在调整方向之际，内容领域已经出现了真正能盈利的案例。
文旅文博 领域最为拥挤也最为成熟。故宫博物院 在数字中国建设峰会上展示了数字孪生应用服务平台，支持分钟级响应，并通过 AR 技术让观众“走进”养心殿西暖阁，利用 VR 打卡三希堂。敦煌研究院 为莫高窟第 61 窟的大空间数字沉浸项目开出了 500 万元预算，旨在将宽 13.45 米的《五台山图》立体化呈现。三星堆“通天神树”XR 大空间 项目已在潍坊、贵阳、岚山等多地进行复制，提供 240 平方米的自由行走空间和 8K 360° 立体体验。南京博物院 联合 商汤 打造的《观天下》AI+XR 沉浸展，在 10 个月内吸引了 20 万人次参观。良渚古城遗址公园的“神纹之约”VR 大空间、殷墟题材的《封神前传》、阆中首个春节文化主题 VR 全感知体验中心“春启阆苑”，以及河南渑池的仰韶文化 AI 国风 XR 项目，将史前至商周的文明序列逐一搬进了头显设备中。
最能体现商业模式的，是秦始皇帝陵的《兵马俑奇妙夜》：该项目累计投入超过 2 亿元，2025 年接待游客超过 30 万人次，其中 30 岁以下游客占比 62%，全年营收预计突破 1500 万元，游客停留时间从 2 小时延长至 4.5 小时，带动周边餐饮住宿营收增长 20%，并登上了大阪世博会。
VR 电影 在 2026 年获得了制度化身份。在国家电影局“龙标”体系下，截至 3 月底，申报备案的 VR 电影已超过 200 部，约 140 部获得备案回执，37 部拿到了公映许可证；第二批 22 部获批影片中，包括《一梦入大唐》、《龙门金刚》和《三体游戏：文明碎片》。自 6 月 24 日起，关于《虚拟现实电影》头显设备与场所的两项行业标准正式实施。西影集团牵头成立了国内首个虚拟现实电影技术创新中心，并设立了专项基金；西安提出打造“全国最大 XR 影厅影院群”，目标是使 XR 电影产业链规模突破千亿元。
线下 LBE 领域已涌现出头部 IP。《消失的法老》全球累计吸引 300 万人次，其中中国区超过 50 万，其续作《消失的法老 Ⅱ：建造者之谜》于 4 月在上海兴业太古汇开幕，并在四个城市同步上映。河南广电与大象元合作的《唐宫夜宴》XR 版已登陆 10 个国家，成为戛纳电影节首次正式展映的中国 VR 影片，并首次实现了 50 人以上同场无线串流。《唐朝诡事录》全感 VR 已在 11 个城市开设门店。当红齐天（SoReal）的首钢“一高炉”园区、VeeR 的《奇遇山海经》、WooHooo 無弧 XR 智能影院，共同构成了线下娱乐的新阵容。陀螺研究院的报告显示，2026 年上半年国内新增 XR 大空间项目 66 个，其中历史文化题材占比约 29%。
影视工业化也在经历变革。 浙江省电影局与中国电影科学技术研究所在德清揭牌成立了“人工智能+电影虚拟拍摄融合创新实验室”，依托博采传媒，其数字资产库已超过 15 万件，制片效率提升 3 倍以上；秀狐科技的 XR 虚拟拍摄方案亮相上合组织国家电影节；利亚德推出了 49 克的 AR 眼镜，并优先服务于 B 端市场；瑞立视的“魔方”虚拟拍摄系统已迭代至 2.0 版本。
商业与医疗领域也出现了标杆案例。 淘宝 Vision 获得了 2025 年苹果设计大奖，成为 28 年来首个获此奖项的中国互联网平台，小米 SU7 虚拟试驾、大疆无人机避障演示等功能均在其中；巴黎世家 2026 春夏秀直接登陆 Apple Vision Pro。在医疗领域，长沙市第四医院通过 VR 数字术前谈话，将患者的理解度从 65% 提升至 92%，焦虑评分下降了 3.2 分；可孚医疗与 Rokid 打通了 CGM 动态血糖与 AI 眼镜的数据通道。在教育领域，Rokid 的《AR 未来数字教育实验平台》已在多所高校签约共建。
产业： 政策托底、资本回暖
政策是最为确定的变量。国务院批复的《扩大消费“十五五”规划》首次将“虚拟现实”写入消费领域的顶层文件，明确要发展虚拟现实电影和 LED 数字影厅；民政部等 11 个部门将虚拟现实康复训练设备列入重点研发目录；商务部等 9 个部门鼓励在县域消费中发展沉浸式体验；教育部等七部门推动 VR 技术进入特殊教育领域。仅在 2026 年 8 月，国内就发布了 20 条 XR 相关政策，覆盖国家部委以及北京、福建、广东、江苏、上海、四川、浙江等地。在地方层面，北京经开区出台了首个 XR 智能终端专项政策，对共享生产平台最高扶持 5000 万元；上海的两份“十五五”规划点名了数字孪生与沉浸式体验；杭州之江文化产业带的目标是到 2028 年形成千亿级产业集群。
资本市场明显回暖。 影目科技 完成了近 10 亿元的 C 轮融资，并启动了上市筹备工作；VAST 获得了超过 10 亿元的 A3 战略轮融资，押注 AI 3D 与世界模型；谷东智能 获得亿元级融资，加码 AR 光波导技术；微玖光电 获得近亿元融资，聚焦 Micro-LED 领域；XREAL 单轮融资 1 亿美元。2026 年 7 月，行业融资额接近 57 亿元，8 月为 7.15 亿元，资金重新流向了硬件与底层技术领域。
出海成为第二增长曲线。 雷鸟已覆盖超过 40 个国家，Rokid 进入了日本和加拿大市场，《唐宫夜宴》已走向 10 个国家，《兵马俑奇妙夜》也登上了大阪世博会。中国团队在光波导、Micro-LED 微显示方面的工程化能力，正转化为在全球供应链中的话语权。
然而，冷静下来看，有三个问题无法回避。
第一，出货量在增长，但利润未必同步增长。 洛图科技的数据显示，2026 年 7 月，中国智能眼镜线上零售量为 7.4 万台，同比下降 15.3%，环比下降 20.9%；IDC 的数据也显示中国市场首次出现负增长。重量级 AR 眼镜的份额不到三成，主流价位集中在 2000 至 3000 元的 AI HUD 产品上。价格战已蔓延至起售价 1996 元的雷鸟 iO，硬件毛利正被迅速摊薄。
第二，内容同质化问题严重。 上半年 VR 大空间项目仅新增 66 个，增速明显放缓；历史文化题材占比近三成，大量项目是“同一套技术，更换一个文物 IP”。能否持续产出《消失的法老》级别的原创叙事，才是真正的分水岭。
第三，合规与体验方面的短板正在暴露。 2026 年 6 月，Rokid 因“乘客用智能眼镜偷拍空姐”事件启动了专项整改，隐私边界成为 AI 眼镜普及前必须跨越的障碍。MR 头显在重量、续航和生态系统方面的三角难题依然存在——苹果裁撤 VR 团队、vivo 和 PICO 双双推迟发布节奏，都表明“iPhone 时刻”尚未到来。
总而言之，终端产品正在切换赛道，内容领域正在跑通闭环，政策则在提供支撑。真正的胜负手，在于谁能将技术优势转化为可持续的现金流。
本文来自微信公众号“新剧观察”（ID：xinjuguancha），作者：广浩博，36氪经授权发布。